3月29日第十二届_政协副主席，中国人民银行行长、党委书记周小川在#2015博鳌亚洲论坛#上表示，中国下一步的举措，是非常谨慎地在关注和追踪_经济走势，包括我们看到通货膨胀在下降，大宗商品价格在下跌，中国经济增长也在有所放缓。中国的通货膨胀也是在下降，因此我们_要谨慎、警惕看一下通货膨胀趋势是不是会继续持续下去，是不是会出现这种通货紧缩的情况，还是不会。

　　以下为其发言实录：

　　首先我想简单介绍一下我自己是如何理解非常规货币政策，也_是从这个概念上讲一讲我的理解。然后我_可以回应一下中国的货币政策究竟是怎样的情况，目前实施的情况如何。

　　我首先要说，在金融危机时期，当美国、日本、欧元区都是开始使用非常规货币政策的时候，这_意味着局势发生的变化，变成了什么样的情况呢？我认为有两点，_点_是低通胀，甚至还出现了一些通缩。

　　另外从金融危机当中走出来实现经济复苏也是存在一些挑战，所以比较常见的一个现象，非常规货币政策一个常见的现象，首先利率变成零利率、零下界。也_是说你_要考虑去依赖这些非常规的、定量的货币政策，将流动性注入到经济当中，由多种方式来实现量化宽松，零下界是其中的一个工具。

　　另外一个办法，即便是你采用了量宽政策，量宽还是不够。你是希望市场参与者能够有长期的预期，_是希望预期希望这样的政策持续两到三年，甚至更长的时间。我们当时采用了市场的前瞻性的指引，也_是预期一下未来两到三年会发生什么样的情况。

　　但是这也会造成很大的挑战和困难，有时候大家在怀疑，一个银行家是不是真的知道一年、两年后会发生什么情况，究竟局势会出现什么样的情况。不管怎么样，这是我自己对非常规货币政策的理解。

　　讲到中国，中国也做出了很大的努力来度过_金融危机。但是中国的局势是跟美国、日本欧元区是很不一样的。基本上来讲，中国的货币政策并不是太多程度上是一个非常规的货币政策。中国也有一些实施非常规货币政策的经验。

　　_点，在亚洲金融危机之后，从2002年到2008年，也_是2008年的金融危机。2002年到2008年期间中国开始出现了非常高的经常账目的盈余，这样积累了大量的外汇储备。在那个时候，中国人民银行[微博]感觉到传统的常规的货币政策可能效果并不是那么好，因此人民银行需要依靠使用市场流动性的定量的稳定。

　　所以在那个时期，中国货币政策通常是更多地去使用我刚才说的量化、定量的对冲来实现市场的稳定性。而且通过实施一系列改革，包括外汇改革、汇率制度的改革，还有贸易投资的放开，逐步地是进一步减少了经常账户的顺差。从GDP的10%，现在顺差已经降到了GDP的2%，所以逐步地是退出了那个时期的非常规货币政策。

　　还有一个非常规货币政策，在我看来是为了应对这一轮的_金融危机。在2008年年底到2009年，一直持续到2010年初，在这个时期我们中国是实施了经济刺激政策。在那个时候货币政策连同财政政策，一起来实施这种扩张型的效果，能够刺激经济的发展。希望能够更快地实现经济的复苏，也_是要快于正常的速度来实现经济复苏。

　　当然，经济刺激的量还是非常庞大的，所以从量来讲是有点非常规的。但是这个概念并不是非常规的，因为人们_在说，财政政策、货币政策应该能够非常有效地实现逆周期的效果，所以这还是常规的政策概念。但是这个措施是属于非常规的措施，所以现在中国是经历了这两种非常规的货币政策的阶段，我觉得中国的货币政策在我看来还是属于常规的货币政策，我们是这样说的。